2024年第一周食品饮料行业市场表现及投资建议

本周(1月6日至1月10日)，食品饮料板块整体表现疲软，跑输沪深300指数。白酒板块下跌3.58%，主要由于春节旺季动销尚未开启，缺乏催化剂。但部分酒企已陆续启动春节促销活动，预计节奏将慢于去年。短期内，建议关注五粮液、山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒和今世缘等表现较好的白酒个股。 啤酒板块下跌5.32%，各龙头企业纷纷推出新春产品，春节备货也陆续开始。长期来看，在未来25年顺周期下，啤酒行业有望实现量价齐升，建议关注青岛啤酒，并关注燕京啤酒和百威亚太。 大众品方面，软饮料板块表现较好，东鹏饮料涨幅达12.40%，主要由于春节备货情况良好。零食板块则出现回调，下跌5.10%。但我们认为，短期内零食公司春节备货良好，长期来看，虽然传统渠道承压，但新渠道（如与量贩零食合作、线上内容电商和出海）发展迅速，零食公司有望通过开拓新渠道实现双位数增长。 从投资机会来看，食品板块建议关注“春节备货”、“餐饮”和“出海”三大主题。例如，盐津铺子投资越南子公司，安井食品也表示将通过并购拓展国际市场。 白酒核心产品批价方面，茅台批价上涨10元，普五和国窖1573批价保持稳定。 投资建议方面，短期内大众品机会或优于白酒，因为酒企春节政策相对理性，且需求恢复缓慢，而大众品库存较低，且受益于春节旺季备货和微信小店等渠道的催化。白酒方面，建议关注贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒和今世缘等配置价值型个股，以及泸州老窖和酒鬼酒等弹性型个股。大众品方面，建议关注三只松鼠、盐津铺子、甘源食品、有友食品、日辰股份、中炬高新、青岛啤酒、燕京啤酒、百威亚太、西麦食品、东鹏饮料和新乳业等。 风险提示：供过于求、食品安全风险、需求疲软和市场同质化竞争加剧等。 免责声明：本文仅代表第三方观点，不代表任何机构的立场。投资者据此操作，风险自担。