Palantir：强劲增长下的估值挑战

Palantir (PLTR) 最新季度财报显示收入大幅超出预期，每股收益亦高于预期，整体表现稳健，华尔街反应积极。公司持续增长，巩固了其作为人工智能公司的形象，未来在政府和企业市场有较大发展空间。

具体数据方面，总收入同比增长36%，达到8.28亿美元，超出预期4600万美元；美国商业收入同比增长64%，环比增长20%，达到2.14亿美元，主要得益于对Palantir人工智能产品的强劲需求；美国政府收入同比增长45%，环比增长7%，达到3.43亿美元。值得关注的是，该公司“40分规则”本季度达到81%，显示出其在大型合同上的出色表现。

尽管收入增长强劲，但Palantir的每股盈利能力相对于估值而言仍然不足，这需要投资者进行长期考量。调整后的每股收益为0.14美元，现金流方面，第四季度调整后的自由现金流为5.17亿美元，连续17个季度实现正现金流，公司拥有充裕的现金储备和零负债。

客户数量方面，总客户数量达到711家，增长43%；商业客户数量增长52%，达到571家。

然而，高昂的股票薪酬（SBC）依然是Palantir面临的挑战，它会影响每股收益。管理层预计2025年第一季度收入为8.58亿美元至8.62亿美元，全年收入预期为37.4亿美元至37.6亿美元。美国商业收入预计在2025年至少达到10.8亿美元。

虽然Palantir展现出强劲的增长势头，但高估值仍然是潜在风险。目前股价水平下，投资Palantir存在一定风险，未来需要持续关注其增长速度能否持续，以及政府部门支出是否会减少。此外，还需要关注利润率和客户数量的增长情况。如果利润率保持稳定，预计每股收益将在0.60美元至0.70美元之间，但对于当前股价而言，估值仍然偏高。任何业绩不及预期的情况都可能导致股价回调。