2024年中国猪企月报深度解读:供需博弈下的市场走势与投资策略

author 阅读:3 2025-01-16 19:57:31 评论:0

2024年中国猪企月报深度解读:供需博弈下的市场走势与投资策略

本文深入解读2024年12月猪企销售月报,并对全年市场行情进行总结,最终给出投资建议,涵盖生猪养殖、后周期板块(饲料、动保)、种植链和宠物板块。

一、12月猪企销售月报解读

(1) 出栏量:加速增长,供给前置

12家上市猪企合计出栏生猪1671.09万头,环比增长22.55%,同比增长17.89%。这一大幅增长主要源于2025年春节较早,导致规模化养殖场将部分供给提前至12月。头部企业(牧原股份、温氏股份、新希望)和部分中游企业(京基智农、东瑞股份、金新农)均呈现较高的环比增速。其中,商品猪出栏量环比增长24.83%,同比增长14.23%;仔猪出栏量环比增长3.18%,同比增长高达95.85%,这与12月仔猪价格高位运行,市场需求强劲有关。

(2) 出栏价格:量增价跌,旺季不旺

由于出栏量的增加和出栏均重的下降,12月上市生猪企业出栏均价继续回落,多数企业商品猪销售价格环比降幅在5%-7%之间,但同比增幅依然可观。价格差异主要体现在企业规模、成本控制和市场策略等方面,这体现了行业竞争的加剧。

(3) 出栏均重:季节性下降

11月行业整体增重后,12月出栏均重出现季节性下降,这与年末消费习惯和市场调控有关。9家已公布数据的企业商品猪出栏均重算术平均值为123.2公斤,环比下降0.72公斤。

二、2024全年猪企出栏情况总结

(1) 出栏量:高增长,规模化扩张持续

2024年12家上市公司共出栏生猪1.49亿头,同比增长7.78%。头部企业继续保持高出栏量,但部分企业由于战略调整导致出栏量同比下滑。神农集团和东瑞股份以49.40%和40.02%的同比增速领跑行业,展现了其强大的扩张能力和市场竞争力。

(2) 猪价及营收:量价齐升,业绩增长

2024年全国生猪均价为16.77元/公斤,同比上涨11.61%。尽管出栏量普遍高增,但猪价的回升有效带动了行业营收增长。12家上市公司合计实现营收2750.6亿元,同比增长23%。

三、投资建议

(1) 生猪养殖板块:建议关注出栏量大、成本控制能力强的企业,如牧原股份、温氏股份、神农集团。需关注节前需求真空期的出栏压力。

(2) 后周期板块:猪价反转将利好饲料和动保行业,建议关注海大集团等估值修复板块。

(3) 种植链:玉米价格有望在春节前后筑底回升,建议关注拥有优质大品种种子的企业,如苏垦农发、北大荒、海南橡胶、秋乐种业、隆平高科、登海种业等。

(4) 宠物板块:宠食行业持续增长,建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等。

四、风险分析

畜禽价格不及预期、畜禽疫病大规模爆发、原材料价格大幅波动等因素都可能对行业造成冲击。

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